：「马尼拉公国现有明人移民十二万，分封领主二十七家。公国直辖地推行《大明律》，各领主辖地暂用旧俗，但
须遵公国政令。」
张宣补充道：「南洋诸岛土邦共四十六部，皆已遣使至马尼拉签订《通商护侨条约》。各邦承诺保护明商，遇争端由大使馆仲裁。」
杨思忠问道：「土邦可安分？」
张宣答道：「大体安稳。去岁有三邦因争夺矿脉起衅，下官调停后划定界线，现皆按约开采。」
王国光指向港区新建的仓库方向说道：「公国岁入主要来自关税。去年征收关税银元八十万，其中六成上缴朝廷，四成留作公国用度。」
杨思忠看向码头停泊的商船：「商船数目似比往年多。」
张宣接话：「正是。自满刺加归附，西洋商路畅通，来马尼拉贸易的佛郎机、阿拉伯商船增了三成。公国为此扩建了东港区。」
王国光继续汇报：「公国现有官办工坊十二家，以造船、制绳、炼铁为主。私人工坊逾百家，多从事蔗糖、香料加工。」
张宣说道：「南洋诸岛特产，如香料、木材、矿产，皆经马尼拉转运。下官已命各土邦上报物产年量，以便统筹贸易。」
杨思忠问道：「佛郎机人动向如何？」
张宣答道：「佛郎机商船仍往来贸易，但其战船已撤至果阿。西班牙人专注经营南洲，近期无犯境迹象。」
王国光补充：「公国水师现有战船三十艘，皆为新式炮船。另雇民船五十艘备用，可随时徵调。」
王国光又命人展开南洋海图。
张宣指着地图说道：「马尼拉控扼南海要冲，北接琉球、倭国，南连满刺加、爪哇。
下官与王太傅商议，拟以马尼拉为枢纽，构筑南洋贸易网。」
杨思忠听完了这些汇报，满意地点头。
南洋贸易，是东海贸易之后的新热点。
甚至很多商人发现，南洋贸易的更有未来。
东海贸易，主要是倭国的白银贸易，以及为了白银贸易进行的附属贸易，商人们会购买高丽的人参、毛皮，倭国的鹿皮、倭铅等产品，贩卖一些大明的日用品和奢侈品。
这条贸易的好处是稳定。
朝鲜和倭国都是人口众多的国家，这些国家有稳定的需求。
他们都是深受大明影响的藩属国，所以高端产品和低端产品都能卖出去。